配资杠杆是什么意思 电池｜消费先行动力启航，硅碳负极应用端更进一步
▍从消费到动力配资杠杆是什么意思，应用侧更进一步。
硅基负极材料作为理想的下一代负极材料，目前已经在多个场景逐步开启规模级应用：消费电池方面，各大手机厂商在推出的自家电池技术中大范围采用硅碳负极，目前搭载硅碳负极的机型已经下降到1千元价位，标志着硅碳负极已经进入了10-100阶段；动力电池方面，宁德时代等头部电池厂发布高能量密度电池，我们认为硅碳负极将进入1-10阶段，此外在电动飞机、机器人等高性能需求场景中，硅碳负极亦具备广阔应用前景。
▍市场空间：动力接力消费，预计2028年将达到228亿元。
我们预计未来3-4年（2024-2028年）硅碳负极的出货量增长主要由消费电子及电动车贡献，其他领域包括像低空经济、人形机器人等新兴市场也将贡献增量，在渗透率、掺混量显著提升，单位价格下降的假设下，我们预计2028年全球硅基负极材料（纯品）用量将达到约9万吨（对应市场空间228亿元）其中动力电池用量约7.8万吨（对应市场空间192亿元）。
▍产业链降本进行中，关注原料、设备、工艺迭代进展。
经历“硅碳-硅氧-硅碳”的发展后，目前CVD法硅碳负极是市场主流的发展方向，但相对成本较高，因此我们认为原材料（包括碳材料、硅烷气、包覆材料、导电剂、粘结剂等）、设备、自身制造工艺等环节均具有降本空间：在自产硅烷气、多孔碳、设备的假设下，我们认为硅碳负极长期成本有望下降到15万元/吨左右。
展开剩余58%▍风险因素：
新能源汽车销量不及预期，消费电子销量不及预期，硅碳负极电池应用进度不及预期，研发进度不及预期，技术路线更迭。
▍投资建议：
硅基负极材料作为理想的下一代负极材料，在目前技术收敛、下游应用积极的情况下，我们认为除硅碳负极企业本身外，原材料（碳材料、硅烷、包覆材料等）、设备等都是值得关注的关键环节。推荐受益硅基负极需求爆发的主辅材供应商。
本文节选自中信证券研究部已于2025年1月24日发布的《电池与能源管理行业硅基负极专题报告（二）—消费先行动力启航，硅碳负极应用端更进一步》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
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发布于：北京市